どのようにギリシャで住宅ローンを得るのですか？

subprimeの借り手は高いリスクを補う高い金利満たされた。 明らかにより低い危険で抵当のために修飾できなかった借り手は高い比率に危険の多くであることを行っていた。 推定はより高いデフォルト率がそこの高い金利あるがことにである十分に大きいある貸方これらを分かち合うために抵当であり、より高いデフォルト率とより高い収益率を作りなさい。 これはDrexel BurnhamランベルトでミハエルMilkenが作成したジャンク・ボンドの市場の後ろの論理だった。 ジャンク・ボンドの場合には高い金利は十分により高く高いリスクを補うことではなかったし、ジャンク・ボンドの市場は倒れた。 同じような種類の事はsubprimeの抵当と行われた。 Fannie MaeおよびFreddie Macはsubprimeの抵当を分かち合い、次に世界中で販売された保証を作成した。 subprimeの借り手が不動産のローンの支払いで履行を怠ったときにそれは販売のための家とあふれる不動産市場をもたらした。 住宅価格のそれに続く低下はそれから主な借り手を不動産抵当負債が特性の市価を超過した抵当を切り抜けるために導いた。 Fannie MaeおよびFreddie Macは提供した抵当デフォルトの保険からの氾濫させたデフォルトで要求だった。 subprimeだけのための価値の即時の損失だったFannie MaeおよびFreddie Macが倒産したときにまた主な抵当抵当に入る。 Fannie MaeおよびFreddie Macはすべてのアメリカの住宅ローンのおよそ2分の1でデフォルトの保険を提供した。 従ってFannie MaeおよびFreddie Macの破産は抵当に基づいて抵当または保証のあらゆる主要なホールダーの破産をもたらしたかもしれない。

1968年にFannie Maeは大きい部分の民間会社に議会が自身の予算会計からFannie Maeを分けたいと思ったので回った。 Fannie Maeに二次抵当市場でその時間まで事実上の独占があった。 Fannie Maeを私有化して連邦政府が二次抵当市場で競争を作成することは適切だった。 それはFederal Home Loan Mortgage Corporationを作成した1970年にこれをした (FHLMC)。 FNMAにFannie MaeのeuphonicニックネームがあったのでFHLMCはFreddie Macの人の心を捕える非論理的な名前を与えられた。 Freddie Macは二次抵当市場を拡大するために意図されていた。

Fannie MaeおよびFreddie Mac両方の購入された抵当だけそれらはまた、他の抵当の料金に、支払の保険を提供した。 それらはまた受け取られた収入に基づいて抵当および出された保証のプールを作成した。 このプロシージャはsecuritizationと呼ばれ、作成された保証はcollateralized負債義務、CDOと呼ばれた。 そのような保証は投資家が危険の多様化によって抵当市場に投資することを可能にした。 そのような投資家が購入したらそこの単一の抵当はその単一の抵当に集中されたたくさんの危険であろう、事実上、百のそのような抵当の1%購入すれば彼らの危険は多様化する。

subprimeの借り手の場合には彼らは満たされた高い金利、デフォルトの保険の支払をするように要求された。 このより高い重荷によって危険性を高められるデフォルト。

何人かの人々誤った属性がこの抵当デフォルトの保険へのおよび/またはsecuritizationへの財政危機、これらの練習金融市場のために完全に正当、適切であるが。 問題はファニーMaeおよびFreddie Macが抵当デフォルトの保険の提供と購入のsubprimeの抵当の重要な制度だったので起こった。 90年代後期にFannie MaeおよびFreddie Macは金融機関の代りに社会福祉代理店として作動した。 保険料は含まれた危険のために余りに低かった。 理性的なバイヤーは徹底的な割引でを除くそれらのsubprimeの抵当購入しなかろう; ファニーMaeおよびFreddie Macはそれらを購入した。 securitizationの量はsubprimeの抵当が優良投資ではなかったという事実を軽減できなかった。 securitizationの練習およびファニーMaeの信頼性はsubprimeの抵当の無駄な投資が世界中で広がるようにした。

不良債権、不動産を購入する方法

危機にかかわった抵当市場の危険の性質の傷が付いた概観があった。 Securitizationは概念に異なった抵当のためのデフォルトの危険が独立していたこと基づいていた。 住宅価格が下るとき彼らの負債義務を切り抜けることにする特性の市価はより少しであることを見つけるある借り手がより顕著な負債の量あり。 多様化の量はこの危険を減らさない。 特性のデフォルト、抵当流れおよび転売は更に危険を高める抵当市場にそれから反映する。 このトピックの多くについては市価変動の危険を見なさい。

1999年9月30日からのスティーブンA. Holmesによる記事はニューヨーク・タイムズの版2008年9月の財政危機で絶頂に達されたプロセスがそれをいかに始めたか記述する。 記事は先に行き、それをしたか金融機関は社会福祉代理店のように経営できる、そしていかに彼らの愚劣のけれども予め警告されたことそこのどの位希望的観測が国家公務員側にだったか明らかにする。

Fannie Maeは抵当貸付を助けるために信用を楽にする

増加を助けることができる移動で持ち家は少数間で評価し、低収入の消費者は、Fannie Mae株式会社銀行および他の貸方から購入する貸付け金の信用の条件を楽にしている。

15の市場で24の銀行を含む試験プログラムとして始まる行為、 -- ニューヨークの都市圏を含んで -- それらの銀行を信用が一般に慣習的な貸付け金のために修飾するにはが十分によくない個人に住宅ローンを拡張するように励ます。 Fannie Maeの役人は言う次のばねまでにそれに全国的なプログラムをすることを望むことを。

Fannie Maeの国家で住宅ローンのある最も大きい保険業者はクリントン政権からの増加する圧力の下に、低く、適当な収入の人々間の住宅ローンを拡大するあり、標準的なホールダーからの圧力を利益の自然現象の成長を維持する感じた。

さらに、銀行、節約施設および住宅金融専門会社はFannie Maeをずっといわゆるsubprimeの借り手により多くの貸付け金を作るためにそれらを助けるために押している。 収入、信用格付けおよび節約が慣習的な貸付け金のために修飾するにはが十分によくないこれらの借り手は大いに高い金利を満たす金融会社からだけ貸付け金を得ることができる -- どこでも3つから4つの高のパーセント・ポイントのより慣習的な貸付け金から。

9月1999年ニューヨーク・タイムズの記事は続く:

「Fannie Mae頭金の条件の減少によって何百万の90年代の家族のための持ち家を」、は拡大したフランクリンD. Raines、Fannie Maeの議長および経営最高責任者を言った。 「けれどもそこにだれをいわゆるsubprimeの市場のかなりより高いローンの利率を支払うことに」。移管されたか私達の署名が要求したもの以下信用がちょうどノッチである余りにも多くの借り手に残る

それはフランクリンRainesコメントの記事の引用語句の終わりである。 スティーブンHolmesの記事は続く:

これらの借り手の人口統計学情報は不完全である。 しかし少なくとも1つの調査はsubprimeの市場の貸付け金の18%慣習的な貸付け金の市場の貸付け金の5%と比較された借り手を黒くすることを行ったことを示す。

、貸出のこの新しい区域に一時的に移動で、Fannie Maeは同じ高さの経済的な時の間に難しさを提起しないかもしれないかなり多くの危険で取っている。 しかし政府助成による株式会社は節約のそれに類似した政府の救助を促す経済停滞の悩みに- - 80年代の貸付業動くかもしれ。

節約は- -金融組合知られていたものがの節約と同様、信用組合を- -金融組合含んでいた節約工業として部分であり。 ニューヨーク・タイムズの記事は80年代の節約工業の崩壊への参照をする。

何が借り換えのタイトル検索後に起こる

「多くの人々の観点から、私を含んで、これは私達のまわりで育つもう一つの節約工業である"アメリカ企業の協会でピーターWallisonをある仲間言った。 "彼らが失敗すれば、政府はそれが節約工業を」。向上し、救った方法それらを向上し、救わなければならない

記事はそれから抵当企業の操作の細部のいくつかを与えることを続く。

Fannie Maeの試験プログラムの下で、修飾する消費者はより少しにより$240,000の慣習的な、30年の定率モーゲージのそれの上の金利1のパーセント・ポイントとの抵当を保証できる -- 借り手が2年の時間に彼/彼女の月払いを作れば1セントあたり現在約7.76を平均する率は、1つのパーセント・ポイントの報酬落ちる。

Fannie Maeの国家で住宅ローンのある最も大きい保険業者は消費者に、お金を直接貸さない。 その代り、それは二次市場と呼ばれることがで銀行が作る貸付け金を購入する。 買う貸付け金のタイプの拡大によって、Fannie Maeは銀行により少なくより星の信用格付けの人々により多くの貸付け金を作るために拍車をかけることを望んでいる。

Fannie Maeの役人は新しい抵当が抵当のために修飾できるすべての潜在的な借り手に拡張されることに重点を置く。 しかし彼らは非ヒスパニックの白より悪い信用格付けがありがちである少数および低所得の世帯主の数を高める移動が一部には意図されていることを加える。

1999年の記事は少数に抵当貸付を拡張するためにFannie Maeプログラムの性能の統計量のいくつかを与えることを続く。

実際は持ち家は90年代の経済の好調の間に少数間で爆発した。 ヒスパニックの志願者に拡張された抵当の数はハウジングの調査のためのハーバード大学の共同中心に従って1993年から1998年まで87.2%、跳んだ。 その同じ期間の間に家を買うために抵当を得たアフリカ系アメリカ人の数は1セントあたり46.3アジアアメリカ人の71.9%そして数によって増加した

それに対して、家のための貸付け金を受け取った非ヒスパニックの白の数は1セントあたり31.2増加した

これらの利益にもかかわらず、少数のための持ち家率は黒およびヒスパニックが特に平均より悪い信用格付けで持ちがちであるので白一部には非ヒスパニックの、後ろ遅れ続ける。

7月では、米連邦住宅都市開発省はそれ2001年までには提案した、Fannie MaeおよびFreddie Macの有価証券の50%低速および適当収入の借り手への貸付け金から成りなさい。 去年、購入されたこれらのグループから貸付け金Fannie Maeの44%だった。

方針の変更はまたHUDが信用の志願者の信用度を定めるのにFannie MaeおよびFreddie Macが使用する自動化された署名システムの人種差別の主張を調査していると同時に来る。

Fannie Maeの会計スキャンダル

2006の5月に中央政府ハウジング企業の手落ちのオフィスは (OFHEO)中央政府国民の抵当連合(Fannie Mae)の3年の調査のレポートを出した。 OFHEOのジェームスB. Lockhart、幹事長代理は言った

私達の検査は端が手段を正当化した環境を見つけた。 上級管理は会計を処理し、最高、不相当のボーナスを収獲し、そしてその他の国々が知っていることを防いだ。

1998年からの中間2004への報告された収入がにせだったこと報告された満たされた価値は誤った会計練習によって発生した。 これらのfradulent収入がそれから上級管理のための巨大なボーナスを正当化するのに使用された。 詐欺的な会計利益の範囲は圧倒されるような$11十億だった。 不相当のボーナスのサイズはちょうど何百万のドル、また更に数千万のドルではなかった。 その代りそれらは数億のドルだった。

レポートは言った、

氏Raines、CFO TimothyハワードおよびFannie Maeの上級管理者の側近グループの他のメンバーの行ないは責任、責任能力および完全性の価値と矛盾していた。 […] それらの個人は不適当な収入管理で彼ら自身および他のエグゼクティブのための補償の容認されていないレベルを発生させるために従事した。

Fannie Maeの運営業務がだったことただ含まれなかった処理報告された収入のレベルを上げてしかしよりより少なく危険公衆に印象を与えるためにまた収入の可変性を減らして実際にあった。

調査結果の結果としてFannie Maeは$400,000,000罰金を科された。 この罰金、$350百万の大部分は安全取引委員会によって、これらの偽の記述に基づいてFannie Maeの在庫を買った人々を償うために徴収された。

Fannie Maeは抵当の保有物そして保険を$727,000,000,000で限り、その間会計プロシージャおよび危険の経営慣行を訂正するために申しつけられた。 Fannie MaeのフランクリンRainesおよびおよび最高財務責任者、J. Timothyハワード、行政長官が構成から辞職することは許された。 レポートはFannie Maeが遡及してRainesおよびハワードを解雇することを考慮することを提案した。 これはそれらに退職金を否定する。

Freddie MacはFannie Maeの調査の前に不適当な会計プロシージャに関する同じような調査を経た。

約10年間の財政の正直よりもむしろ最高経営者の金持ちの、作成を含む社会的な目的の下のFannie MaeそしてFreddie Macの操作後に、巨大な施設は2007年に崩壊に近づいていた。 の下でFannie MaeおよびFreddie Mac両方のための財政の統計量を示されている。

これらは2007年の統計量だった。 2008のための統計量はないまだ利用できる、明らかに悪化する金融情勢でありではない。

概要

subprimeの抵当危機に社会福祉の目的を追求するためにFannie Maeのディレクターが90年代後期によりもむしろ維持する財政的実行可能性を始まったプログラムで起源があった。 Lendersは強く減らすように見つけられたものがの下で最低の十分なレベルであると抵当のための条件を励まされた。 貸方をそのようなsubprimeの抵当を買い、そのような抵当のデフォルトの保険を許可すること喜んであることによって財政上実行不可能な実行可能のになされるsubprimeの抵当市場Fannie Maeに押す。 Fannie Maeが効果的に倒産したときにそのようなsubprimeの抵当を書いた貸方はもはやそれらのための市場がなかった分り、それらとこうして彼らことが付いた。 またデフォルトの保険を今得てしまったそれらの貸方はFannie Maeが履行を怠られた抵当で完済できなければ保険が無用であることが分る。 貸方は要求の給料支払いに喜んでそしてできないかもしれないことあらゆる保険会社危険があることわかっているべきである。 連邦政府によるFannie Maeの義務の想定された保証はcounter-partyのデフォルトの危険とビジネスの心配を取除いた。 そのような行動を励ますことは愚かである。

subprimeの抵当危機を、フランクリンRainesとのその責任の残りの大きい分け前責任にするべき、沢山の党TimothyハワードおよびFannie Maeの側近グループの他のメンバーがありではない。